第一个变化:M2增速可能会反弹

近日,官媒经参报头版评论提到, 全面降准并不意味着货币政策的取向发生改变,降准落地之后将会驱动M2增速反弹。

降准是货币投放的一种工具,M2总规模被视为市场上的总货币。降准的效果很大程度体现在M2的增速上。

7月份的那次降准释放的资金约1万亿,随后M2增速有反弹,但反弹不是很明显,一方面是降准之后央行通过MLF工具回笼了部分资金。另一方面是房地产信贷收缩,银行给到楼市的资金增速下降。

而这次M2增速如果要反弹,本月15号通过MLF回笼的资金估计不会太大。

M2增速是货币政策更加灵活的一大标志,最典型的是2020年初,因为疫情M2增速一度反弹到10%以上,明显高于GDP增速。而这次M2的反弹幅度估计不会超过2020年,但会高于现有水平(8%-9%),未来估计会在9%-10%之间。

第二个变化:可能会有降息

有官媒背景的财联社时评提到,降准落地后,LPR下行空间也已打开。

LPR被视为贷款基准利率,主要有两个,一是1年期LPR,二是5年期LPR。LPR利率自2020年4月以来就没调整过了。

主要原因是LPR下调影响太大,包含实际意义的影响还有预期的影响,毕竟前一段时间还处于稳房价,避免楼市过热的环境中。现如今楼市降温了,对经济的影响也在显现。此时LPR下调恰到好处。

如果本月20号最新公布的LPR下调,将会是降准推动下的结果,幅度不可能太大,应该是5基点这样的幅度。这时1年期LPR和5年期LPR应该都会有下调。

5年期LPR主要影响房贷利率,如果房贷利率下降有助于提振楼市信心,刺激楼市适度回暖,稳定经济。

第三个变化

想必大家都知道了一则新闻:

据新华社,这次会议提到:

要推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环。

而最近银保监会也提到:

现阶段,要根据各地不同情况,重点满足首套房、改善性住房按揭需求,合理发放房地产开发贷款、并购贷款,加大保障性租赁住房支持力度,促进房地产行业和市场平稳健康发展。

可以看出楼市正吹起政策暖风。以往主要是谈到满足刚需的住房需求,现在不仅提到首套房,改善性住房也在支持的行列,这个信号值得重视,对于改善性住房需求的人来说应该是重大利好。

总结:近期的金融政策、房地产政策释放了积极的信号。金融层面是降准,不排除近期会有LPR下调(降息),房地产主要是房贷利率的下行。这些不仅对楼市是利好,对股市也是利好。当前A股已经调整多日,未来出现一波300-400点这样的反弹幅度是很有可能的,股市会有一波赚钱效应。

但另一头,无论是降准还是以后可能的降息。都会拉低固定收益类理财的收益率,比如余额宝、银行存款、银行理财、保险理财等收益率,这个趋势未来10年、20年都很难有变化。当你看到银行理财里有4%这样的短期产品,风险不高的话,要珍惜了,以后这类的产品将越来越紧俏...

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