CPI

股市调整需求降息；楼市过冷需求降息；经济下行压力大需求降息。可为何2月、3月都未见降息？独一的解释就是由于物价。由俄乌抵触的影响，全球物价飞涨，国内也面临很大的输入性通胀压力。俄乌抵触是在2月24日发作，随后呈现多轮制裁与反制裁。也就是说察看抵触对物价的影响是在3月，而不是2月。今天（4月11日），国度统计局发布了3月份的物价数据。3月份，CPI同比涨1.5%，2月是0.9%。PPI同比涨8.3%，上月是8.8%。由此发现，CPI涨了，而PPI反而降了，普通来说PPI受全球通胀影响更直接，那么说俄乌抵触对国内通胀没影响？当然不是！同比是相对去年同期比拟的，而环比是相对上月比拟，所以环比更能反映近期价钱走势。环比看，CPI是持平，PPI则是上涨1.1%，连续3个月上涨，所以上个月物价上涨仍是明显的。这也是近两个月央行迟迟没有降息的主要缘由。认真察看，3月份的PPI环比上涨主要国际大宗商品涨价所致，比方煤炭、石油、黑色金属等均呈现大涨，这些产品受抵触影响最大。假如俄乌抵触持续，PPI同比还有继续向上的可能。而CPI环比持平，主要还是受猪价影响，3月份猪价环比降落4.9%，除了猪肉很多商品环比是在上涨。由于猪价对CPI影响十分大，所以短期内CPI不会反弹太快。我们普通能够这么以为，CPI会对普通民众产生直接影响，PPI会对经济产生直接影响。CPI涨了，猪肉上涨、油价变贵会招致普通民众生死水平降落。PPI高了，企业原资料价钱上涨，利润变薄，经济活动会受影响。所以央行十分关注CPI、PPI两个数据，常常把它作为加息、降息的重要根据。从3月份的数据来看，PPI仍有明显的上涨压力，不过由于二师兄压制住了CPI上涨，这给本月降息翻开了空间。2月、3月份之所以不降息，主要是由于俄乌抵触对市场带来的不肯定需求察看，如今一个月了，市场对这个利空已然有消化，国际油价已然开端回落。固然今年全球通胀压力仍然存在，但如今稳增长压力更大。这时分只能降息。前几天的国常会提到，我国经济运转总体坚持在合理区间，但国内外环境复杂性不肯定性有的超出预期。同时也提到，加大稳健的货币政策施行力度，坚持活动性合理富余。从用词来看，本月降息概率还是蛮大的。假如降息应该会在本月15号（MLF利率下调）。假如降息幅度可能是10个基点或20个基点。今天还有一组数据值得关注：中国3月份新增人民币贷款3.13万亿元，同比多增3951亿元，预期2.8万亿元，2月为1.23万亿元。3月末广义货币(M2)余额249.77万亿元，同比增长9.7%，预期为9.4%，2月为9.2%。...