银行：利好来了！

7月1日召开的国常会决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。

懂行的人都知道，这是给中小银行的一个大礼包。

什么是地方政府专项债？

地方政府专项债是地方政府为了建设某项具体工程而发行的债券。比如政府要建一条公路，需要筹集100亿的资金，为此发行了100亿的专项债，利率是3.7%，那么3.7%就是政府筹集资金所支出的利息成本，怎么还？公路建好了可以收费，通过公路未来的收益还本付息。

根据安排，今年将安排地方政府专项债3.75万亿元。其中有一点额度用来认购可转换债券，具体额度多少现在不知道，有消息说是2000亿。

如何理解“新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径”？

说白了，地方政府可能会购买中小银行的可转换债券。那么钱从哪里来？当然是发行专项债，向机构或个人筹钱，给付一定的利息。也就是这些钱是借来的。

地方政府购买中小银行的可转换债券后，中小银行就获得了一笔钱。按照规定商业银行通过发行可转债筹集到的资金可以用来补充资本金。

在银行，有一个叫做资本充足率的指标，它的计算粗略地可以看成资本金为分子，风险加权资产为分母的计算公式。如果某家银行的资本充足率越高，那么这家银行出现风险的可能性越低，反之就会越高。

所以，世界各国都对银行资本充足率有明确的要求。根据巴塞尔协议III的资本要求，各家银行需要在2018年年底之前资本充足率符合要求，系统重要性银行（工农中建交）的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率不能低于8.5%、9.5%和11.5%，非系统重要性银行（其他银行）不能低于7.5%、8.5%和10.5%。

下面是2020年一季度中国商业银行的资本充足率情况

一般来说，资本充足率方面，中小银行比大行低一些，补充资本金的方式有两种，要么靠自身盈利，但这很难，疫情之下实体经济不景气，银行的贷款收入也变少，加上今年国家还鼓励金融机构给实体经济让利，这样今年对中小银行来说是难上加难，很难有特别的盈利。

还有一种，那就是增资、IPO、可转债、定增、永续债、优先股、二级资本债等，这种相当于从外部引入资金，对于短期需要资本金，而又没有盈利的银行来说是一个救命的工具。

为什么给中小银行补充资本金呢？

1、疫情之下，中小银行也很艰难，给中小行补充资本金可以避免破产，防范金融风险。

2、中小行是给小微企业提供贷款的重要力量，保中小银行就是保小微企业，也就是保就业。

我在上面已经说过了，资本充足率的分母是风险资产，在资本充足率不变的情况下，如果分子（资本金）变大，那么分母就会越大，分母是风险资产，也可以粗略地理解成贷款资产。贷款规模也会变大，社会上的货币变多。

从大的层面来说，给中小银行补充资本金算是政策放松的一种表现。市场上的钱是基础货币和货币乘数共同创造的，央行提供基础货币，商业银行决定货币乘数。给中小银行补充资本金可以增强它们的贷款能力，为货币的增加留出空间。

当市场上的钱越来越多时，受益的除了实体经济外，还有股市楼市。