涨疯了！A股牛市要来了？

7月6日是A股最为扬眉吐气的一天，上证指数收盘大涨5.71%，是5年来最大的单日涨幅。盘面上看，指数突破了3000点，收于3332点。银行、保险、券商等巨无霸板块掀起涨停潮。

A股这波上涨有追风美股的味道。疫情之后的几次熔断把美股打回原形，后来美联储数万亿放水，奇怪般地把美股再次捧起。美股起死回升在于低利率+宽松货币。

在新冠确诊病例中拿下全球第一的美国，每天的新增病例依然居高不下。前阵子新增人数有小幅放缓的时候，陆续解封以挽救经济，但是之后，病毒突然反扑，再次掀起了病毒肆虐的高潮。

疫情愈演愈烈的时候，企业开工难、老百姓消费难，结果在实体经济不需要那么多钱的情况下，货币宽松引出的廉价资金就进入了股市。所以这一波美股上涨是廉价资金堆起来的。

最近一段时间的A股上涨也是低利率下的结果。一年期贷款市场报价利率从今年初4.15%降到3.85%，今年以来的多次降准更是把广义货币M2增速再次拉到两位数。市场上的钱越来越低，越来越便宜，它们需要找到更多的“生息”资产。

低利率导致固定类收益率走低，银行存款利率有所下降，余额宝收益率一度低于银行存款，银行理财收益率也在降低，甚至一些固收类银行理财出现了百年难得一遇的亏损。

银行理财亏损颠覆了很多人的看法，原来在银行的钱也会亏，加上货币基金收益也低，银行存款一年到头也没几个钱，那么钱到底放哪里？所以它们被迫接受一些较高风险的资产，以换取较高收益，比如说股市。

从最近的券商开户中也看到了，“大叔大妈们”正跑步入场，有人统计过，海通证券今年上半年开户数同比增长超过40%，长江证券上半年开户数较去年同期增长30%左右。

券商开户数的猛增是一个非常好的信号，预示大家对股市的信心，而不是行情结束的标志，这个2015年时有不同，本次是“大叔大妈们”比较年轻，主要是90后，有一定的投资技术和经历。当真正不会投资、不会看盘的“大叔大妈们”过来时那才是危机的信号。

当然了，这波A股的上涨离不开机构的帮忙，现在监管层鼓励银行下面的理财子公司更多投资股市，信托、保险等入市也有不同程度的支持。此外，疫情在全球蔓延，而中国已经控制住，在国内风险较低。在国内经济正在恢复加低风险的时候，全球货币超发的钱也热衷进入中国市场。比如过去一周北向资金整体净流入A股337亿元。

本轮股市上涨是管理层乐见的。现如今经济不景气，货币增发出现的水量迫切需要流入实体经济、进入企业的口袋。如果是通过银行等间接融资渠道发放，会增加社会的债务负债，搞不好还大量进入楼市，导致新一波房价上涨。但如果是通过股市等直接融资吸纳，会有事半功倍的效果。

现在创业板注册制正在搞得如火如荼，创业板注册制本质是让更多朝阳企业上市，让获得资金。上市企业越来越低，消耗的钱也越来越多，A股需要额外的增量资金。增量资金从哪里来？当然是股市需要一定的上涨，需要一定的赚钱效应，要不然，连续几年趴着不动，谁还敢去。

但是现在的A股虽然看起来天时地利人和，并不意味A股大牛市就会到来。与2015年相比，今年A股外围风险远比之前多得多。美国今年要大选、新冠疫情等不确定因素存在，实在不清楚未来几个月会出什么幺蛾子。这就好比头上挂着一把刀，什么时候放下完全不清楚。

所以主力很清楚，在敌情未搞清之前，战线不宜拉得太长，不然黑天鹅来临随时会被打回原型。我推测A股站上3500机会蛮大，至于能不能更高，现在还不好说。