最近,美国财政部发布了一份国际资本数据报告,该报告显示,中国已经连续4个月减持美国国债,中国当前持有的美债规模创下2017年来最低。

中国是美国第二大债权国,所持美债国模为1.0617万亿美元。

美国第一大债权国是日本,在今年7月日本大幅增持315亿美元美债后,今年8月、9月连续减持,当前持有美债规模为1.2762亿美元。

国际上,不少央行在这段时间都选择减持美债,比如爱尔兰9月减持195亿美元美债至3158亿美元,结束了之前连续6个月的增持走势,爱尔兰是美国第四大债权国。

同时,卢森堡和中国香港也在9月份减持了美债,分别减持63亿美元(当前规模2625亿美元)和54亿美元(当前规模2455亿美元)。卢森堡和中国香港分别为美国的第六大和第七大债权国。

全球央行为什么减持美债?

今年8月,美国财政部表示,美国将在第三季度举债9470亿美元,比之前的预估多了2700亿美元,四季度举债规模预计将达到1.26万亿美元。

也就是说,今年美国举债规模可能会超过3万亿美元。

美国大规模放水,全球央行感受到了风险。

巨量的货币流向市场,造成美元价值下跌,美元指数走弱,美元兑其他货币汇率就会下降。

比如美元对人民币,去年一度超7,到今年11月,美元兑人民币已经减至6.57附近。

美元汇率下跌带来的影响:比如十年期美国国债收益率最近为0.8%左右,如果美债持有期间,美元汇率下跌2%,那么持有美债的实际收益率为负1.2%,比欧日负利率国债利率还低。

美国为什么大规模举债?

截至2020年11月27日,美国新冠状病毒累计病例超过1300万,死亡26.8万人,单日新增17万。

疫情对美国经济打击巨大,据预计,2020年美国GDP全年增速可能呈负增长,为了应对疫情,美国不断印钞。

然而,即便是没有疫情影响,美国的印钞也没有间断过,巨额的财政赤字压在美国经济身上,9月底的财政年度报告,2020年美国国会预算赤字总额将超过3.1万亿美元,赤字占GDP之比则升至16.1%,创下1945年以来最高水平。

中国应该大量抛售美债吗?

美国的债务越来越庞大,特别是前段时间,中美关系陷入僵局,网上不少人呼吁中国赶紧抛售美债。

实际上,在非极端的情况下,中国不可能大规模抛售美债。

1、中国是美国第二大债务国,持有上万亿美元美债,一旦大规模抛售美债,市场上没有任何国家或者机构有能力接盘,只会导致美债暴跌,如此一来,中国持有的美债价值也就会大跌,损人不利己。

2、国际交易离不开美元,布雷顿森林协议签署后,美元成为了世界上最重要的货币,在国际收付清算中,美元占比40%,世界外汇储备中占比更是超过60%。人民币国际化虽然迅速,但短期内占比低,人民币国际化还有很长的路要走,所以中国的外贸交易仍无法脱离美元结算。

3、中国有超过3万亿美元的外汇储备,美债大跌,美元汇率势必大跌,中国的这笔财富也会缩水。

中国不会大规模减持美债,不过我们仍然相信2020年是重要的转折年,日益严峻的债务危机或将成为悬在美国头上的达摩克利斯之剑。

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