去年（5月31日）下午，央行宣布，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，从5%提高到7%，这是时隔14年来外汇存款准备金的首次上调，传递了央行稳定当前人民币汇率的重要信号！

背景：最近两个月，人民币兑美元汇率显著大涨。从今年4月1日的离岸人民币低点1：6.5872算起，到6月1日的6.3707，人民币汇率大涨超过2000点。

这意味着，如果是从今年4月1日算起，手头的1万美元可以换得6.58万人民币，到了现在只能换得6.37人民币，损失超过2000元人民币。

人民币有助于扩大进口、抑制出口。之前央行两个研究机构的负责人预言人民币中长期将升值。短期是因为人民币升值有助于对冲国际大宗商品上涨带来的输入性通胀压力。长期则是因为中国经济长期看好、美联储宽松货币延续。

在乐观预期下，人民币汇率快速上涨，但一系列风险上升。

5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议突然警告：

1、未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多， 人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。
2、不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态，不论是政府、机构还是个人，都要避免被预测结论误导。
3、在这一汇率制度下，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。
4、 不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

终于，在5月31日，央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2%，抑制人民币过快升值。

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如果说全国外汇市场自律机制会议的表态是“说”，那么外汇存款准备金率的上调则是“做”。

什么是外汇存款准备金率？多数人都搞不懂，我解释一下：

最近几年，我们经常听说央行“降准”，降准主要是下降金融机构法定存款准备金率，但这里主要指的是人民币的法定存款准备金。

比如我们在银行存款100元人民币，如果法定存款准备金率是10%，银行必须得冻结10元人民币在央行账户里（这10块钱就是法定存款准备金），其余的90元人民币可以去发放贷款。

可见，如果法定存款准备金率越高，金融机构的流动资金就越紧张，可放贷的人民币资金也就越少，人民币就越稀缺。反之，如果法定存款准备金率越低，金融机构的流动资金就充裕，可放贷的人民币资金也就越多，市场上的人民币就越宽松。

而外汇存款准备金率与人民币存款准备金率有相似，也有不同。

外汇存款准备金主要针对的是外币存款，比如我们在银行存款100美元，如果外汇存款准备金率是5%，那么银行必须冻结5美元的资金，其余的95美元可以拿去贷款、投资。现在外汇存款准备金率提高到了7%，那么银行必须冻结7美元的资金，只剩下93美元拿去放贷，银行美元流动性减少了，市场上的美元更稀缺了。

所以，外汇存款准备金率有助于抑制人民币过快升值，甚至扭转。

历史经验上看，外汇存款准备金共有3次上调，均是在人民币有显著升值压力的时候。

截至今年4月份，我国的金融机构外汇存款余额是1万美元左右，本次上调金融机构外汇存款准备金率2%后，大约有200亿美元的流动性被冻结。

影响：

1、有助于抑制人民币过快升值，未来人民币升值空间将明显缩小。

2、此次外汇存款准备金率冻结资金是200亿，金额不大，主要是预期影响，传递了央行稳定当前人民币汇率的重要信号，即：

A、人民币既可能升值，也可能贬值。

B、不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

3、外汇存款准备金率上调主要是影响人民币汇率，对于国内利率基本不构成影响。

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