美国资产管理公司——古根海姆投资公司(资产管理规模超2500亿美元)近日的一份报告中提到:美国股市今年夏天可能会出现10%或20%的回调,随着Delta变异病毒的威胁不断上升,意味着现在可能是投资者获利了结和卖出的好时机。

报告认为,Delta变异病毒的扩散、经济增长放缓以及市场估值的极端水平都是“危险信号”。美国的病例可能在两到三周内回到峰值水平,美国“很有可能”将再次实施封锁。

可见,报告认为当下美国经济、美国股市最大的危险信号是Delta变异病毒的扩散。

有人做过统计,过去一周美国平均单日新增确诊病例近7万,超过去年夏天的峰值,因新冠住院的人群也超过了去年夏天那一波。有传染病专家预测,到了8月份美国每天新增的病例可能达到14万-30万的水平。

更让人惊讶的是,CDC此前公布一个数据,在疫苗接种率极高的麻省,竟然有74%的病例是完全接种者。

当下的美国疫情形势相当严峻,这不得不让人们思考这样一个问题:美国会不会重新封锁经济?

在这种情况下,美国经济又传来不好的消息:美国二季度GDP初值年化季率增长6.5%,低于预期。美国的CPI高达5.4%,核心PCE高达3.5%,远高于2%的长期目标,通胀压力山大。

Delta变异病毒的扩散改变了人们的预期。人们原本预期随着疫苗的施打,美国疫情会得控,经济开始复苏。但现在GDP不仅未如预期表现,而且Delta变异病毒的出现更加雪上加霜。同样这将严重影响到美股的走势。

去年美股熔断那一幕或将重演?

去年上半年美股发生了4次熔断,现在美国的情况与去年三四月份有些许相似。一是病例数激增。二是处于是否封锁的决断中。

如果美国现在重启封锁,美股新一轮暴跌是大概率的。不过我认为短期内美国不大可能重启封锁,一是疫苗推开后当下的美国疫情比去年好一些。二是疫情发生一年多来,美国民众对新冠的承受力比之前高。如果新增病例没有在短时间内大幅增长,估计不会重启封锁,毕竟美国人把经济、股市看得很重,美国30多万的养老资产严重依赖股市的表现。

此外,对于美股来说更一个关键利空是美联储可能的退出QE,并开始加息。在Delta到来以前,市场原本预计今年会退出QE,最快明年加息。但如今情况有变化,美国经济复苏放缓加上Delta这个麻烦事,估计加息的进程是要延缓了。

这对美股来说可能是不幸中的万幸,毕竟一旦货币收紧,美股也有可能下挫。美股走势与实体经济严重不匹配,经济差,但股市却接连创新高,说明最近两年的上涨主要是大水漫灌创造,未来也将随着资金面的收紧而受挫。

目前美联储面临两大尴尬:

1、疫情形势严峻,经济复苏进程放缓,需要延长宽松货币政策。

2、通胀率高企,Delta变异病毒的扩散又加剧了通胀的担忧,需要收紧货币政策。

两难中估计延长宽松货币政策概率大。毕竟美联储对通胀似乎还“乐观”,美联储主席鲍威尔曾说通胀仍有望降至2%的长期目标

对中国来说,美国延长宽松货币政策时间对我国整体偏利好。意味着我国货币政策有更多的空间,比如降准降息。我们预计下半年央行还可能再次降准甚至可能降息,下半年流动性压力不大。这对股市来说将是利好,下半年A股或将有一波行情,三四百点的高度,毕竟流动性充裕的情况下,楼市被严控、银行存款、银行理财、货币基金收益率略降,部分资金可能转向股市博取更高收益。

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