人民币大涨，央行正式出手，告诉我们重要信息！

10月10日，央行发布消息，自10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

为了照顾不太懂金融的小白，我在这里大致解释一下：

远期结售汇业务就是银行与客户之间，签订远期结售汇合同，双方约定将来在办理结售汇时的币种，汇率、金额与期限。

所谓远期售汇，就是银行远期卖出外币，客户购入外币，双方约定一个时间进行结算交易。

我们以美元为例。

假如市场预期未来人民币会贬值，客户就会从银行购入美元，等待人民币下跌，然后用相对升值的美元兑换更多的人民币来套利。

如果客户蜂拥进入银行购买美元的话，会造成人民币进一步贬值，为了缓解人民币贬值加速，央行就要求商业银行卖出美元的同时提高风险准备金，也就是上缴一部分美元到央行。

商业银行的风险准备金提高之后，其交易的成本自然上升，它肯定会向客户转移成本，客户购入美元的成本上升，自然会减少买入美元的数量，人民币贬值的速度进而减缓。

相反，央行降低售汇的准备金，是为防止人民币升值速度加快。

具体方法为，央行降低商业银行的售汇准备金，商业银行进而降低客户买入美元的成本，客户买入美元的热情自然上升，人民币升值的节奏就会被打乱。

该消息一出，人民币兑美元汇率跳空下跌至6.69。

其实，自今年7月份以来，人民币兑美元汇率已经出现单边升值的势头。

当然，人民币汇率升值原因是多方面的：

其一、人民币的被动升值。

疫情在全球爆发以来，美联储自3月份起就开启无限量化宽松模式，美联储的迅速扩表，自然使美元相对其他国家的货币贬值，这也造成人民币的被动升值。

其二、中国抗疫取得阶段性胜利，对于人民币升值也有推升作用。

自今年5月份以来，中国开始逐步复工复产，相应经济指标也在逐步回升，这也为人民币升值奠定基础。

其三、为进行无风险套利，美元大举进入中国。

不知道大家意识到没有，自5月份起，央妈已经在悄悄收缩流动性，央妈收缩流动性的行为，造成10年期国债利率上升，而美联储的放水，使得美国10年期国债收益率已经达到边际低点。

这就使得中美无风险利率之间的利差越来越大，许多低成本的套利资金来到中国，进行国债投机。

当然，大笔美元进入中国市场也不一定是坏事，最起码它可以在一定程度上缓解超发人民币购买国债的压力，防止中国向西方国家那样走向发债维持生活的不归路。

人民币升值，有利进口，却不利于出口。

当然，从一定程度上来说，人民币升值也是央行收缩流动性的结果。

10月1日——9日前，央行有5600亿的逆回购到期，央妈并没有续作，其实也是利用货币政策变相回收流动性。

央妈回收流动性的核心原因在于，中国的实际通胀率仍太高，而房地产就是中国实际通胀率过高的罪魁祸首，为了压制房地产，中国坚决不能搞“大水漫灌”，人民币升值的也比较无奈。

近日，央行行长也指出，中国不会搞大水漫灌，只会实施正常的货币政策，也是这个原因。

人民币的持续单边升值对于中国经济的负面影响还是比较大的，央行必须要用货币政策工具来“对冲”这种单边上涨行为。

特别是美元超发的国际大背景之下，中国并不缺少流动性，但是外币在中国的淤积，对于中国市场是一个潜在威胁。

个人估计，利用国内流动性仍充足的时机，促使一些巨无霸企业上市，也有部分这方面的因素。

这种方法虽然会对股市流动性造成一定影响，但是也可以压制外资对于中国股市的哄抬。

不管怎么样说，10月份这个时间节点比较特殊，中国一定要未雨绸缪，而人民币的单边升值在当前这种国际环境之下肯定是有风险的。

个人估计，今年年底之前，管理层应该不会做大量投放货币的动作，但我始终认为这对于股市并非坏消息。

相反，若大量投放货币的话，这只会刺激股市迅速上涨，反而不是好消息。

在这个特殊时期，一个涨不上去的股市反而是最好的股市。