官媒头版称要适度活跃资本市场,坚定“扩大内需战略”。最近市场接连地释放政策利好,进入到了“政策蜜月期”,官媒的发声,释放了积极的信号!

4月17日,国家统计局公布2020年一季度的GDP数据,同比下降6.8%,是改革开放以来的首次,充分说明了新冠疫情冲击的严重。当天,中央政治局会议召开,给予公众一剂政策的“强心针”,有意引导社会预期。会议首提“六保”,分别是“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”,重心是以民生为主,进一步明确了底线思维。会议明确当前总基调:“坚持稳中求进,稳是大局,必须确保疫情不反弹,稳住经济基本盘,兜住民生底线”。

这样的表述,其实还是经济增长目标可以适当低一些的意思。先“稳”后“进”,“稳”的前提是进一步加强国内疫情防控,防止疫情反弹,会议上大篇幅地强调疫情防控,说明只有防控好疫情,才有利于经济的恢复,否则聚集性的生产和消费活动就很难展开。

“进”体现在哪方面呢?会议指出:“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”。3·27政治局会议是“加大”,从“加大”到“更大”,表明后续的宏观政策对冲力度将进一步升级和加码。会议重申,积极的财政政策要更加积极有为,提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券。近期再次降准的预期进一步提升,下调存款基准利率的预期也在提升。宏观政策要加大力度,那么,在哪些方面发力呢?

会议强调坚定实施扩大内需战略,因此,扩大内需将是下一阶段政策的重心。海外疫情仍然很严峻,境外输入压力较大,存在很大的不确定性,外需端全年不容乐观,那么,想要较快恢复经济,扩大内需是合理并有利的,国内14亿人口的消费潜力是非常大的,近期多地政府发放消费券,为的就是刺激当地的消费。证券官媒表态,资本市场要坚定服务“扩大内需战略”,实际上是遵循中央政治局的意思,这个时间点也很有讲究。

4月17日政治局会议召开,紧跟着在4月19日,证券官媒发声,也是有意引导市场的预期。文章里提到要提高资本市场活跃度,不是特指交投活跃,而是指市场主体再融资更加便利,并购重组更加顺畅,长线资金更加充沛,市场开放度更大等等。

综合来看,国内政策蜜月期对股市形成支撑。国内政策底已经探明,逆周期性政策的强支撑下,市场进一步下探的空间有限。做股票,肯定要领悟政策的意图,“扩大内需”意味着内需逻辑仍然是市场的主线之一,二季度内需导向型的行业占优,分别从两个方向入手。第一,疫情受益的方向。疫情防控期间,催生了新的生活习惯,短期内难以改变,此外,二季度海外疫情蔓延,需求仍可继续提升,速冻食品、医药商业、医疗器械、快递、游戏、造纸中的生活用纸等仍内需逻辑受益的板块。第二,二季度经济恢复后需求快速反弹,这类需求大多面向企业或政府,是刚性的支出,比如建材中的建筑建材和水泥、工程机械、军工、公安大数据、通信设备、造纸中的文化纸等。

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